При этом о хищении средств компании владельцем или менеджментом пока ничего не известно. За два последних года, в течение которых Evergrande продолжала работать в статусе банкрота, такие факты наверняка всплыли бы на поверхность, если бы их удалось выявить. То есть компания, по всей видимости, стала жертвой неадекватных рисков и масштабов бизнеса, а не финансовых махинаций. В день Evergrande обанкротится слушаний акции Evergrande на бирже в Гонконге рухнули на 20,87%, а торги ими были приостановлены. После вынесения решения торговля акциями Evergrande и двух ее дочерних компаний, зарегистрированных в Гонконге, была остановлена.
Акции Evergrande рухнули после решения о ликвидации за долг в $300 млрд
Такой шаг помог бы застройщику защитить его местные активы от кредиторов в то время, пока он работает над реструктуризацией в других юрисдикциях (издание сообщало о Гонконге и Каймановых островах). Он напомнил, что Evergrande — не единственный проблемный застройщик Китая. На этой неделе о дефолте по облигациям объявил Sunshine 100 China Holdings, пропустивший выплату долга и процентов более чем на 170 миллионов долларов.
Суд Гонконга ликвидирует проблемного девелопера Evergrande из-за долгов
Один из крупнейших китайских застройщиков China Evergrande Group обвиняется в завышении выручки на $78 млрд, передает Bloomberg со ссылкой на данные Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC). По информации агентства, китайский регулятор обвинил компанию Hengda Real Estate Group, подразделение Evergrande, в завышении выручки, что впоследствии привело к дефолту. Еще в конце августа прошлого года Evergrande была близка к восстановлению и началу процесса реструктуризации бизнеса. Компания восстановила торги своими акциями после 17-месячного перерыва. Однако в конце сентября стало известно, что основатель и председатель совета директоров группы Сюй Цзяинь был задержан полицией и находится под следствием. Evergrande заявляла, что расследование не позволяет ей выпускать новые долговые обязательства и тем самым мешает реализации плана реструктуризации долга.
Суд в Гонконге решил ликвидировать крупнейшего китайского застройщика
Си Цзиньпин и Ли Цян поступили бы очень мудро, если бы воспользовались ситуацией потенциально способной изменить долгосрочную тенденцию к тому, что Китай будет делать все необходимое, чтобы встать на ноги. Еще один важный момент – диверсификация механизмов экономического развития. С марта премьер Ли сосредоточился на создании более прочных и надежных фондовых рынков, чтобы домохозяйства инвестировали не только в недвижимость, но и в акции и облигации. Ли также было поручено создать более надежные системы соцзащиты, чтобы стимулировать население к потреблению, а не к сбережениям.
Больше 12 млн американских семей тратят большую часть дохода на жилье
В то же время это вряд подразумевает, что Коммунистическая партия КНР, не имеет ничего общего с глобальными инвесторами. Средняя стоимость аренды жилья в стране к концу 2023 года достигла 1280 фунтов стерлингов (1625 долларов) в месяц. По сравнению с октябрем — ноябрем 2022 года ставки выросли на 9,2%. Оценка не учитывает Лондон, где ставки аренды тоже достигли пика — 2631 фунт стерлингов (3341 доллар) в месяц, хотя год к году темп роста арендных ставок в столице за последние месяцы сократился вдвое. Несмотря на это, уже появились признаки замедления роста арендной платы. Ситуация требует внимательного мониторинга и готовности к возможным изменениям на рынке, в т.
Крупнейшего застройщика Китая ликвидируют за долги свыше $300 млрд
По ее мнению, уменьшение строительства в Китае может снизить спрос на сырье, такое как железная руда и медь, что окажет давление на страны-экспортеры этих материалов и на компании, занятые в сырьевом секторе. Пока не ясно, получат ли свои деньги иностранные кредиторы при банкротстве компании. Под вопросом и то, станет ли ситуация с этой компанией новым «черным лебедем» мировой кономики.
Суд в Гонконге постановил ликвидировать китайского застройщика Evergrande, долги которого превышают $300 млрд
В Китае вводились самые тяжелые ограничения, жизнь страны фактически была парализована, и покупательская способность населения резко упала. Практически одновременно с этим власти Китая сменили курс экономической политики, ужесточив требования к застройщикам и заблокировав доступ к кредитам для компаний с большими долгами. Сделано это было для того, чтобы сдержать рост цен на жилье и остудить явно перегретый рынок недвижимости.
Об этом 15 января сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией. Longfor Group и China Vanke, два финансово стабильных застройщика, были добавлены в этот реестр, в то время как Country Garden и Evergrande в него не вошли. В последние годы Пекин пытался сдерживать рост цен на жилье, следуя призыву председателя КНР Си Цзиньпина о том, что “дома нужны для жизни, а не для спекуляций”.
Крупнейшего китайского застройщика ликвидируют из-за долгов
Застройщику пришлось продать часть активов, чтобы избежать банкротства, и договориться с иностранными кредиторами о реструктуризации. Общая сумма убытков China Evergrande в 2021–2022 годах составила $81 млрд. Как сказал Reuters управляющий директор исследовательской компании Orient Capital Research Энджи Колльер, ликвидация застройщика «является признаком того, что Китай готов пойти на крайние меры, чтобы пузырь на рынке недвижимости лопнул». Он отметил, что это хорошо для экономики в долгосрочной перспективе и затруднительно в краткосрочной.
Компания попыталась успокоить вкладчиков, пообещав «активно взаимодействовать» с держателями долларовых бондов с целью реструктуризации бумаг. В минувший понедельник истек 30-дневный льготный период выплаты процентов на сумму $82,5 млн по еврооблигациям Evergrande. В прошлом году, несмотря на пандемию, застройщик отчитался о росте продаж более чем на 50%. Однако уже тогда журналисты предупреждали, что накопившиеся у Evergrande долги несовместимы с нормальной деятельностью. В сентябре 2020-го компания установила 30-процентную скидку на все виды недвижимости, что также намекнуло на недостаток у нее средств к существованию. Эксперты отмечают, что это событие станет важной вехой в реформировании финансовых институтов КНР, поскольку в состав CIC войдут China Cinda Asset Management, China Orient Asset Management и China Great Wall Asset Management.
Синьхуа пишет, что сделка состоится в “ближайшем будущем”, что напоминает действия Китая по стабилизации управляющих компании по работе с проблемными долгами в 1999 году после азиатского финансового кризиса. Это может совпасть с прогнозируемыми изменениями процентных ставок в мире. В качестве примера можно упомянуть о том, как снижение ставок Федеральной резервной системой США в сочетании со стабильным юанем повысило спрос на китайские долговые обязательства. “Поскольку ставки в США не достигли своего пика, мы ожидаем, что приток иностранных инвестиций в китайские облигации продолжится в следующем году”, – комментирует Джу Ванг, экономист BNP Paribas SA. Один из наиболее часто упоминаемых рисков – избежать кризиса “японского потерянного десятилетия”. По словам экономиста Ричарда Каца, автора книги “Борьба за экономическое будущее Японии”, Китай, так же, как и Япония, ” не сумел извлечь максимальную выгоду из своих колоссальных инвестиций”.
Суд принял решение о ликвидации в Гонконге, но специальный административный район Китая подписывал соглашение о взаимном признании банкротства и реструктуризации с КНР. Дело Evergrande нанесло удар по китайской экономике и подорвало доверие к рынку недвижимости в Китае. Если говорить о фондовом рынке, история с Evergrande по большей части была отыграна и до решения Fitch, заявил в разговоре с журналом «Компания» финансовый аналитик Сергей Дроздов.
Кац считает, что одним из главных факторов является продолжающееся доминирование государственных предприятий. По сравнению с частными компаниями, госкомпании получают примерно вдвое меньше продукции на каждый вложенный юань. Чэнь Вэньцзин, директор по исследованиям рынка в China Index Research Institute, в понедельник заявил, что у муниципальных властей КНР есть много возможностей для смягчения условий покупки жилья. Например, во многих китайских городах до сих пор остаются довольно высокими суммы первоначального взноса и ставки по ипотеке.
Такое решение принял суд Гонконга, сославшись на то, что компания, несколько раз допустившая дефолт, так и не смогла предоставить четкий план реструктуризации, сообщило Reuters. Еще до оглашения решения суда акции Evergrande и других подразделений группы рухнули более чем на 20%. Спустя 4 года, в 1996 году, Ка Янь перебрался в Гуаньчжоу, и именно там основал компанию Evergrande Group. На тот момент в Китае начиналась стремительная урбанизация, и 38-летний Хуэй попал в восходящий поток. Буквально за три года Evergrande из новичка на рынке недвижимости превратилась в одну из ведущий компаний, войдя в десятку крупнейших застройщиков страны. Удачные обстоятельства и резкий старт Дело в том, что в середине 90-х годов в Китае начался строительный бум и развитие урбанизма, активно поощряемые властями страны.
Все это время руководство Evergrande пыталось убедить кредиторов в необходимости сохранения компании и отзыва иска. Судья Линда Чан, вынося вердикт, заявила, что «суду пора сказать, что с него хватит». Рейтинг на уровне «ограниченный дефолт» означает, что компания допустила невыплату по существенному финансовому обязательству, не подав при этом заявление о банкротстве. Также это значит, что она еще не запустила никакие иные процедуры ликвидации и не прекратила работу каким-либо другим образом. Эксперты Fitch опубликовали вердикт по «делу Evergrande» на сайте агентства.
В прошлом году они подали заявления о признании себя банкротами в Соединенных Штатах на случай, если зарубежные суды могут обязать их ликвидировать свои активы. Предыдущая сделка между Evergrande и международными инвесторами развалилась в сентябре после того, как китайские власти не предоставили некоторые разрешения регулирующих органов. Хуэй Ка Ян, председатель Evergrande, был под следствием по подозрению в «незаконной деятельности». Иск о ликвидации был подан в 2022 году оффшорным кредитором Top Shine Global, который заявил, что Evergrande не удовлетворила требования на сумму 863 млн гонконгских долларов ($110 млн). Постановление суда — важный этап в затянувшемся развале Evergrande, компании, которая объявила дефолт по своим международным долгам в конце 2021 года и спровоцировала кризис ликвидности среди застройщиков Китая.
Пекин потребовал от основателя компании Хуэй Ка-яна, (Сюй Цзяиня), продать свои личные активы, чтобы расплатиться с кредиторами и обеспечить строительство жилья для жителей Поднебесной. По итогам вердикта акции Evergrande подешевели более чем на 20 процентов, достигнув исторического минимума, после чего торги ими на Гонконгской фондовой бирже были остановлены, пишет РБК. «В лучшем случае они могут сначала ликвидировать оффшорные активы, а затем предъявить иск на материке», — сказал глава отдела торговли ценными бумагами с фиксированным доходом в гонконгской компании по управлению активами. «Если они не сделают этого, они вообще не смогут подать иск на материке». Инвесторы в облигации заявили, что решение не окажет непосредственного влияния на Китай, и что у кредиторов есть небольшой шанс предъявить эффективные требования на материке. У крупных финансовых организаций, которые кредитовали застройщика, было достаточно времени для создания резервов на случай банкротства.
На этой неделе Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг КНР заявила, что с 18 марта будет “полностью приостановлено кредитование акций с ограниченным доступом” и ограничена “эффективность кредитования по ценным бумагам”. “В 1990-х годах, – говорит Катц, – Пекин значительно сократил долю государственных компаний, но при Си их количество вновь возросло”. Более того, чтобы поддержать экономический спрос в условиях низких доходов населения, Китай продолжает вливать деньги в инфраструктуру независимо от того, нужна ли она или нет”.
Главная идея заключалась в том, чтобы финансовые учреждения сами попытались восстановить свои активы без привлечения гигантских государственных займов, способных потенциально привести к новым “моральным рискам”. Однако отсутствие ощутимого прогресса в преодолении кризисной ситуации привело к тому, что в 2023 году из китайских акций утекли триллионы долларов. За последние три года китайские фонды потеряли более 6 триллионов долларов. Кроме того, он отметил, что прежде, чем Evergrande сможет подсчитать оставшиеся активы и завершить ликвидацию, ей придется урегулировать вопросы с кредиторами на материке. На решение этих задач может уйти более пяти лет, подчеркнул эксперт. Компания уже семь раз успешно откладывала слушания по делу о ликвидации, но в понедельник этого сделать не удалось.
Для компаний с международным портфелем и инвестициями в китайские активы. По мнению эксперта, волна банкротств серьезно замедлит экономику Китая, тысячи людей останутся без работы, что ударит по ВВП и темпу роста экономики. Так что, скорее всего, правительство начнет более активно поддерживать сектор. Активы компании будут продавать, кредиторы если и получат какие-то выплаты, то совсем небольшие. Но это не говорит о том, что банкротство застройщика обязательно вызовет кризис, как случилось в 2008 году.
На самом деле Пекину следовало бы обеспечить ликвидность, чтобы позволить другим девелоперам достроить то, что они уже начали продавать. Это может оказать положительный эффект на “внутреннее доверие”, как для бизнеса, так и для домохозяйств, и способствовать росту ВВП. Более того, в сообщении руководства провинции говорится, что недвижимость, которая сдается в аренду, не будет учитываться при подсчете количества объектов, которыми владеет собственник жилья. Раньше при покупке второго или третьего объекта недвижимости китайцам приходилось платить повышенный налог на недвижимость и ставку по ипотеке, а также более высокий первоначальный взнос. По ее словам, в некоторых провинциях, таких как Цзянси и Хэбэй, на завершение жилищного строительства может уйти даже десятилетие, а в бедных провинциях, таких как Гуйчжоу, – более двух десятков лет. После того как во второй половине 2021 года в средствах массовой информации появились сообщения о финансовых затруднениях Evergrande, правительство КНР учредило специальную группу по урегулированию ситуации.
Центробанк Китая понизил пятилетнюю ипотечную ставку впервые с июня 2023 года. Власти страны прибегли к этой мере, чтобы стимулировать людей активнее покупать жилье во время кризиса на рынке недвижимости. Сложившаяся ситуация на рынке жилья КНР тянет за собой всю экономику.
Правительство стимулировало такие процессы, поскольку благодаря смене назначения земли с сельхоз угодий на городскую застройку цены на нее взлетали в разы. Благодаря этой простой и эффективной схеме China Evergrande начала бурный рост. К 2000 году портфель застройщика начал пополнятся не только эконом-жильем для реализациии госпрограмм, но и элитными проектами, предназначенными для прямых продаж. В Evergrande начали инвестировать крупные мировые инвесторы, например финансовые корпорации Deutsche Bank, Temasek Holdings и Merrill Lynch. Причем владелец девелопера, китайский миллиардер Хуэй Ка Ян, уже с сентября 2023 года состоит под специальным надзором китайской полиции, но до последнего момента продолжал управлять компанией.
Понижение рейтинга Evergrande может привести к «перекрестному дефолту» по всем долларовым облигациям компании в объеме 19,2 миллиарда долларов, так как невыплата по одному долговому обязательству рассматривается как дефолт по другому. При этом объем внутренних облигаций компании составляет еще примерно 8,4 млрд долларов. “LGFV и местные органы власти, вероятно, останутся под финансовым давлением на фоне продолжающейся слабости рынка недвижимости”, – считает Джереми Зук, ведущий аналитик по Китаю в Fitch Ratings.
В 2024 году спад на китайском рынке жилья ускорился даже после того, как регулирующие органы стали прилагать усилия по спасению сектора, писал Bloomberg. В конце января суд в Гонконге постановил ликвидировать Evergrande из-за долгов более чем в $300 млрд. На фоне этого 29 января акции Evergrande на бирже в Гонконге рухнули на 20,87%, в тот же день торги ими были приостановлены. В мае будет рассмотрено заявление о ликвидации еще одного девелопера — Country Garden.
Итоговое решение на процессе ожидалось еще 4 декабря, но было отложено, что даже вызвало рост стоимости ценных бумаг Evergrande. Еще в 2017 году он был вторым в списке богатейших бизнесменов Азии. Огласившая решение судья Линда Чан отметила, что Evergrande более чем за два года, прошедшие с момента невыполнения обязательств по погашению облигаций, не смогла предложить конкретный план реструктуризации своего огромного долга.
Спиро отмечает, что Китаю давно пора открыто и убедительно решить свои “глубоко укоренившиеся структурные проблемы”. Это, добавляет эксперт, ” нежизнеспособно и является одним из главных факторов, почему Китай сегодня находится в таком затруднительном положении”. Решение суда, принятое в понедельник, было вынесено судьей Линдой Чан после рассмотрения иска инвестора одного из подразделений Evergrande в июне 2022 года.
CSRC уточнила, что за эти два года прибыль застройщика была завышена на 63% и 87% соответственно. Помимо этого, Hengda также была обвинена в мошенническом выпуске облигаций на общую сумму 20,8 млрд юаней ($2,89 млрд). Начало 2024 года стало для китайских акций худшим за последние пять лет, писал Bloomberg. По подсчетам агентства, в январе индекс CSI 300 потерял 6%, а за последние три года — 40%.
Однако по истечении двух лет компания так и не смогла реализовать свой план реструктуризации на фоне продолжавшегося снижения рыночной стоимости ее активов. Проект инвестиционного холдинга Blackstone займет примерно 1,6 тысячи гектаров, это больше чем 60 футбольных полей. Там установят множество серверов, которые будут обрабатывать данные.
Застройщик заявил, что не может выпустить новые облигации в рамках плана по реструктуризации долга из-за расследования регулятора в отношении ее основного китайского подразделения. В Гонконге суд постановил ликвидировать гиганта-застройщика China Evergrande Group из-за долгов в $300 млрд сообщает Reuters. В момент, когда компанию основали, власти Китая начали переселять жителей из сельской местности в города.
В 1995 году доля городского населения Китая составляла 29%, в 2005 – 43%, а в 2019 – более 60%. Массовый переезд китайцев из деревень в города стал идеальной средой для стремительного развития активных девелоперов. Свою бизнес-модель China Evergrande, как и наша компания СУ-155, о которой мы писали не так давно, выстроила на госпрограммах, стройке в долг и дешевом жилье. Девелопер брал в банках кредиты, и на эти средства выкупал у региональных властей сельские земли.
В начале текущего года китайский регулятор постепенно убирал излишнюю ликвидность с рынка и до сих пор ее на рынок не вернул. Плюс наложились геополитические риски, Компартия начала выдвигать всевозможные требования к компаниям. И совокупность этих моментов, характерных для развивающихся рынков, привела к столь низким уровням акций и самих рынков в целом», — пояснил эксперт. В ноябре стало известно, что Evergrande хочет продать бумаги в стриминговом сервисе HengTen Networks Group, что принесло бы компании 273 млн долларов. О застройщике с историей в четверть века узнали из-за его огромных долгов.
Новости о ее состоянии добавляли беспокойства не только китайским инвесторам, но и всем остальным, хотя они и без этого нервничали из-за необычного кризиса, вызванного пандемией. 63% москвичей с доходом выше среднего, по данным аналитиков OCTOBER GROUP, хотели бы приобрести электромобиль, но половину из них останавливает, что рядом с домом мало электрозарядных устройств. Создание зарядных станций при строительстве новых жилых проектов усилит и без того взрывной рост спроса на электрокары – с 2021 года их продажи в России выросли в 8,5 раз. В рамках борьбы с кризисом власти Китая в конце февраля 2024 года снизили базовую ставку по ипотеке до уровня 3,95% годовых. ЦБ снизил ставку сразу на 25 базисных пунктов, что стало исторически рекордным для Китая единовременным снижением ипотечной ставки.
Это позволило защитить местные активы от кредиторов, пока идет работа над реструктуризацией долгов в других странах. Сообщалось об изоляции китайской полицией председателя совета директоров Evergrande Сюй Цзяиня (по-кантонски Хуэй Ка Янь) в неизвестном месте без возможности покидать его. В июне прошлого года компания заявила, что ее обязательства достигли 2,39 триллиона юаней (около 333 миллиардов долларов США). Она предложила продать свои активы, в том числе контрольный пакет акций своего подразделения электромобилей. В понедельник Высокий суд Гонконга постановил ликвидировать Evergrande. Эдвард Миддлтон и Тиффани Вонг из Alvarez & Marsal Asia Ltd были назначены арбитражными управляющими (ликвидаторами) компании.
«Ликвидация Evergrande не несет структурной значимости и не способно стать триггером для возникновения кризиса. Китайский рынок недвижимости поддерживают действия регуляторов, включая кредиты застройщикам», — отметила эксперт. За последние 1,5 года компанию Evergrande экстренно пытались спасти, но владельцы и кредиторы компании так и не представили в суд точный план спасения. Более половины домов, которые начала строить компания, оказались недостроены, несмотря на обещания застройщика. Это усиливает обеспокоенность по поводу того, насколько широко распространены такие проблемы с бухгалтерским учетом, пишет агентство. По данным регулятора, компания завысила выручку в 2019 году примерно на 214 млрд юаней ($29,73 млрд) и еще на 350 млрд юаней ($48,62 млрд) в 2020-м.
Долговые обязательства Evergrande в 2021 году превысили $300 млрд, из них около $20 млрд — по облигациям международных займов. После того, как компания дважды пропустила срок выплаты по облигациям, агентства Fitch Ratings и S&P Global объявили о «выборочном дефолте» застройщика. В августе 2023 года Evergrande подала заявление в Нью-Йорке в соответствии со статьей 15 Кодекса о банкротстве США. Решение о ликвидации крупнейшей в мире фирмы по строительству недвижимости связано с ее банкротством. Судья Линда Чен отметила, что руководство Evergrande не смогло предложить конкретный план по реструктуризации долга.
Холдинг Evergrande — частный китайский застройщик, один из крупнейших на рынке КНР. К следующем году она планировала достичь годового объема продаж в 150 млрд долларов. Помимо Evergrande, многие другие китайские застройщики, в частности Country Garden и Sunac China, также столкнулись с нехваткой денег для погашения долгов и строительства своих объектов. В результате репутация девелоперов заметно ухудшилась, что отпугнуло покупателей жилья и привело к тому, что компании не смогли выйти из нисходящей спирали.
В то же время Bloomberg отметил, что Хуэй был оштрафован на 47 млн юаней ($6,5 млн) за фальсификацию отчетов и другие предполагаемые нарушения и пожизненно отстранен от деятельности на рынках капитала. В CSRC добавили, что Хуэй несет ответственность за задержки с публикацией отчетности о доходах Hengda и нераскрытие информации о судебных исках, с которыми она столкнулась, а также за невыполненные выплаты по долгам, пишет Bloomberg. Долговые обязательства Evergrande в 2021 году превысили $300 млрд, из них около $20 млрд — по облигациям международных займов. После того, как компания дважды пропустила срок выплаты по облигациям, агентства Fitch Ratings и S&P Global объявили о «выборочном дефолте» застройщика. В августе 2023 года года Evergrande подала заявление в Нью-Йорке в соответствии со статьей 15 Кодекса о банкротстве США. Суд в Гонконге постановил ликвидировать крупнейшего в Китае застройщика China Evergrande Group из-за долгов более чем в $300 млрд, пишет Reuters со ссылкой на решение.
В ходе урбанизации девелопер стал активно привлекать инвестиции и кредиты, а чиновники оказались в зависимости от экономической активности Evergrande. Кстати, основатель компании Хуэй Ка Янь приближен к руководству КНР — он входит в Народный политический консультативный совет страны. Таким образом, власти КНР могут ввести дополнительные ограничения на кредитование ценными бумагами. По словам CSRC, эти меры призваны “создать более справедливый рыночный механизм”. Тем временем государственное издание Xinhua Finance News сообщает, что Пекин работает над слиянием трех крупнейших китайских компаний, управляющих проблемными долгами, в суверенный фонд China Investment Corp. В марте прошлого года лидер КНР Си поручил навести порядок в экономике новому премьеру Госсовета Ли Цяню.
Суд в Гонконг постановил ликвидировать застройщика China Evergrande Group из-за долгов в $300 млрд. Решение о ликвидации было связано с тем, что руководство Evergrande не смогло предложить конкретный план по реструктуризации долга, пишет РБК. Как пишет Reuters, судебное решение о ликвидации Evergrande лишь дает старт длинному и сложному процессу, в котором будут участвовать различные органы власти. Традиционно там не очень восприимчивы к решениям других юрисдикций и потому, вероятнее всего, вся деятельность Evergrande будет продолжена как минимум на время процесса ликвидации, пишет Bloomberg.
Осенью того года Evergrande пропустила срок выплаты по своим долларовым облигациям. В марте 2022 года торги ее акциями были приостановлены почти на полтора года. В августе 2023 года, когда торги возобновились, котировки в первый же день рухнули более чем на 85%. В суде Гонконга, где было вынесено решение о ликвидации, отметили, что руководство Evergrande не смогло в установленный срок предложить конкретный план по реструктуризации долга. В общей сложности компания задолжала своим кредиторам около $300 млрд.
При этом компания долгое время не публиковала финансовые отчеты, не позволяя аналитикам судить о масштабах кризиса. Когда торги акциями возобновили после 17-месячного перерыва, их стоимость за день снизилась почти в пять раз. На российский рынок это может оказать влияние косвенно, через изменение мировых экономических тенденций и цен на сырьевые товары, от которых значительно зависит экономика России. Однако китайский жилищный рынок начал замедляться, поскольку регуляторы начали борьбу с чрезмерным размером заемных средств, что привело к нестабильной ситуации в компании и ликвидации компании 29 января 2024 года.
Многие инвесторы сомневаются в том, что суд принял бы решение, не предупредив Пекин заранее. На данный момент складывается впечатление, что суд получил молчаливое благословение Пекина. Это позволит команде реформаторов Си сбить с толку скептиков и вдохнуть новую силу в China Inc. Таким образом, будут выполнены поручения председателя Си о приоритетности качества экономического роста перед его количеством. И это изменит представление о том, что Пекин повторяет ошибки Японии 1990-х годов в период кризиса “плохих” долгов. Гонконгский суд обязал Evergrande Group, некогда самого крупного застройщика Китая по объему продаж, инициировать процесс ликвидации.
В июне они исчислялись 300 млрд долларов, что стало самой большой суммой долговых обязательств в мире. Казанова из UBP считает, что смягчение политики по-прежнему будет “крайне востребовано, поскольку обеспечит восстановление экономики КНР в 2024 году”. Из-за давления на валютный рынок и опасений по поводу устойчивости долга LGFV поддержка монетарной политики в 2024 году будет играть второстепенную роль по сравнению с политическими реформами”, подчеркнул специалист.
По словам Сиу, постановление не повлияет на деятельность оншорных и офшорных филиалов Evergrande. Ликвидация главного китайского девелопера очень поучительна и для России. Российским властям несколько лет назад пришлось столкнуться с достаточно серьезным внутренним кризисом на рынке недвижимости — проблемой обманутых дольщиков. Ее решали на высшем государственном уровне, создав механизм банковских эскроу-счетов, гарантирующих возврат средств гражданам, купившим жилье в строящихся домах, если эти объекты не будут достроены. Bloomberg приводит слова старшего экономиста Natixis SA Гэри Нг о том, что сам факт ликвидации вряд ли окажет сильное макроэкономическое воздействие, но ухудшит настроения инвесторов. Теперь для них будет важным то, как китайские власти будут обращаться с иностранными кредиторами в случае банкротства компании.
Судья Линда Чан приняла решение о ликвидации, отметив, что Evergrande не предложил конкретный план реструктуризации с тех пор, как не выполнил обязательства по погашению облигаций более двух лет назад, сообщает Reuters. Гендиректор Evergrande Сиу Шон заявил, что компания продолжит реализовывать проекты по строительству жилья, и решение суда не повлияет на работу подразделений застройщика как в материковом Китае, так и за его пределами. Проблемы у Evergrande начались в 2021 г., когда она дважды пропустила срок выплаты по облигациям, и к концу того года агентства Fitch Ratings и S&P Global объявили о «выборочном дефолте» застройщика. China Evergrande Group подала заявление в Нью-Йорке о защите от банкротства согласно 15-й главе профильного кодекса США.
Китайские биржевые индексы и акции большинства компаний уже находятся на очень низких уровнях. Сам застройщик признался, что летом темпы его продаж снизились на 88%, а сентябре стало известно, что его задолженность разрослась до огромных размеров, равных 2% ВВП Китая. Судя по всему, попытки Пекина спасти положение ускоряются одновременно с признаками структурных реформ. Недавно Китай аносировал ограничение коротких продаж, на этот раз официально.
Окончив школу, Ка Янь устроился работать на цементный завод, а в 1978 году поступил в Уханьский металлургический институт. Выпустившись, по распределению он попал на работу в цех термообработки в компанию Wuyang Iron and Steel. На заводе Хуэй проработал десять лет, а в 1992 году уволился и переехал в Шэньджень, где возглавил торговую компанию. «Компания или попечитель не сообщили о выплате купонов, которые подлежали выплате 6 ноября, по двум облигациям после истечения льготных периодов. Кроме того, компания не ответила на запрос Fitch о подтверждении купонных выплат, поэтому мы полагаем, что они не были произведены», — говорится в сообщении. Однако именно идея о том, что Китай наконец-то всерьез задумался о том, чтобы привести в порядок свой сектор недвижимости и ограничить заимствования местных властей, стала главной темой этой недели.
Бали — фактически единственный регион Индонезии, куда сейчас вкладываются россияне, отмечают аналитики. Ликвидация застройщика «является признаком того, что Китай готов пойти на крайние меры, чтобы пузырь на рынке недвижимости лопнул». Это хорошо для экономики в долгосрочной перспективе, но затруднительно в краткосрочной, отмечают в Orient Capital Research.
Суд в Гонконге постановил ликвидировать крупнейшего застройщика China Evergrande. «Это ситуация, в которой суд просто говорит „довольно“», — сказала Чан. «Я считаю уместным, чтобы суд вынес постановление о ликвидации компании, и я принимаю такое решение». У ближайшего конкурента — застройщика Country Garden — также есть проблема с долгами», — отметила экономист. Первые новости об Evergrande, крупнейшем китайском девелопере, появились во время пандемии в 2020 году. Гигантская строительная компания набрала огромное количество долгов и постепенно погрязла в убытках, оставляя огромные недостроенные районы в разных городах Поднебесной.
Также правительство ввело ограничения на предоставление займов покупателям на первый взнос и на количество покупок жилья одним лицом. На рынке китайского жилья началась паника, поскольку дефолт или просрочку по выплате купонов по своим облигациям допустила не только Evergrande, но и другие крупные девелоперы, такие как Kaisa Group, Fantasia Holdings и Shimao Group. Постановление суда о ликвидации Evergrande связано с банкротством компании. Компания не представила конкретный план реструктуризации своих обязательств с тех пор, как не смогла погасить свои облигации больше двух лет назад. Исполнение решения суда может быть осложнено, так как большая часть активов девелопера находится на территории материкового Китая.
Поспешность, с которой ЦБ Китая объявил о сокращении ставки, свидетельствует о чрезвычайной важности мер, принятых политиками после резкого обвала акций в Китае в январе”, – добавляет Казанова. По его словам, индивидуальные инвесторы, купившие акции Evergrande, потеряют все свои деньги, а некоторые покупатели жилья, возможно, не смогут получить свои квартиры. Ранее для погашения долгов Evergrande через свои дочерние компании рассчитывала выпустить новые облигации . Компания была основана в 1996 году и для своих проектов брала средства в долг. В итоге в конце 2021-го ее признали банкротом, сумма ее обязательств превысила $300 млрд.
«Крупнейшая девелоперская компания Evergrande Group, год назад ещё занимавшая 2-е место по продажам в Китае и 122-е место в Fortune Global 500, периодически сталкивалась с трудностями по обслуживанию долга с 2021 года. В последние годы Evergrande значительно расширила свои активы до $355 млрд, но ее экспансия была осуществлена за счет заемных средств», — напомнила Полина Щукина, аналитик ФГ «Финам». После банкротства одной из крупнейших компаний многие инвесторы могут вывести деньги из экономики Китая. В 2023 году эта компания объявила дефолт по своим долларовым облигациям и может стать следующей в списке на банкротство.
Отраслевые аналитики считают, что этот процесс может занять около пяти лет. Общий объем сделок с недвижимостью на Бали за прошедший год составил 200–240 млн долларов, подсчитали аналитики. Всего россияне, по разным данным, купили 1050–1500 объектов на острове.
Если соотносить стоимость жилья и средние доходы населения, то он в 2–3 раза выше, чем в развитых странах, поясняет Карнеев. В том числе и поэтому активы этой компании при их реализации позволят значительной части кредиторов вернуть если не 100% вложенных денег, то ощутимую их часть. Но компания с самого начала вела рискованную стратегию, заставляя даже подрядчиков и сотрудников становиться инвесторами компании. Эксперт убежден, что трудно прогнозировать, смогут ли все, кто вложился, получить деньги назад. В таких историях, как правило, идеальных исходов не бывает, но есть вероятность, что значительная часть инвесторов сможет обеспечить свои интересы, заключает он.
Компания брала деньги на завершение строительства, привлекая их за жилье в еще недостроенных объектах. Кроме того, она вкладывалась во всевозможные непрофильные активы — например, у девелопера есть автомобильное подразделение и футбольная команда, считающаяся одной из крупнейших в Китае. Возникают вопросы о том, что все это означает для держателей облигаций. Очевидно, что решение гонконгского суда может встретить отпор со стороны Пекина.
После сообщений о ликвидации акции Evergrande упали более чем на 20%. Суд в Гонконге постановил ликвидировать китайского застройщика China Evergrande Group. По мнению судьи, вынесшего решение, руководство компании не смогло предложить четкий план реструктуризации долга. По мнению ряда экспертов, решение о ликвидации компании – далеко не конец. После начнется длинный и сложный процесс, принимать участие в котором будут органы власти, различные ведомства и другие организации. Пока сложно прогнозировать, как решение суда в Гонконге расценят на материковом Китае, где действует другая правовая система, и где сосредоточены основные активы Evergrande.
Решение суда было принято при рассмотрении иска инвесткомпании Top Shine Global, которая обвиняла застройщика в неуплате долга на сумму 863 млн гонконгских долларов ($110 млн). Главный исполнительный директор Evergrande Шон Сю выразил сожаление о принятом судом решении и заверил, что компания все равно обеспечит сдачу строящихся домов и нормальную операционную деятельность группы. Как сообщает Financial Times, судья назначила Эдварда Миддлтона и Тиффани Вонг из занимающейся реструктуризацией фирмы Alvarez & Marsal ликвидаторами Evergrande. Они уже собираются встретиться с руководством компании, чтобы разобраться в ее делах и обсудить дальнейшие шаги. В попытках сократить сумму долга компания начала постепенно распродавать свое имущество. В ноябре стало известно, что Evergrande продал два бизнес-джета и выручил за них свыше 50 млн долларов.
Суд Гонконга постановил ликвидировать крупнейшего застройщика Китая Evergrande, задолжавшего более 300 миллиардов долларов. До остановки торгов и после объявления решения суда акции Evergrande упали более чем на 20% до 0,16 гонконгских долларов, а находящиеся в обращении долларовые облигации, выпущенные застройщиком, торговались с крайним дисконтом. Одна облигация со сроком погашения в 2025 году торговалась менее чем по два цента за доллар.
В стране начали появляться десятки городов-призраков, где вместо миллионов людей проживают всего несколько тысяч. По состоянию на конец 2020 года общий долг застройщиков Китая составлял около 800 миллиардов долларов. Это привело к ужесточению регулирования со стороны правительства Китая, которое ввело в 2020 году «правило трех красных линий» для ограничения долговой нагрузки застройщиков. По этому правилу застройщики должны соответствовать требованиям по отношению долга к активам, долга к капиталу и денежному потоку к обслуживанию долга.
В портфеле Evergrande сейчас находится более 1000 проектов – от жилой недвижимости до больших стадионов. Если объекты частного сектора власти могут взять на себя и достроить их через дочерние компании, то крупные промышленные заказы с большой вероятностью придется заморозить, считает эксперт. Ликвидация Evergrande – это последствие кризиса отрасли недвижимости, который развивался в 2020–2021 гг., когда компания и получила наибольшие заимствования от гонконгских инвесторов, отмечает директор ИСАА МГУ Алексей Маслов. Этот кризис привел к падению рынка недвижимости по ценам как минимум на 35%, сказал эксперт. Скорее всего, власти КНР будут спасать компанию, но долг более чем в $300 млрд формально ею сейчас не может быть выплачен. То есть для того, чтобы власти КНР начали санировать компанию, и необходимо признание ее краха и банкротства в суде, говорит Маслов.
Оно позволит ликвидатору попытаться взять под контроль активы Evergrande за пределами Китая. Не исключено, что начнутся новые судебные процессы, связанные с многомиллиардными убытками кредиторов из-за краха компании. Но какими будут последствия на материковом Китае, где расположены почти все активы Evergrande и подавляющее большинство ее обязательств на сумму более $300 млрд, по-прежнему неясны. Однако его ликвидация сейчас малозначима для китайского рынка ценных бумаг и недвижимости», — считает Оксана Холоденко, начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций».
6 декабря, когда период отсрочки платежа завершился, компания также не выплатила купоны на сумму 590 млн долларов. Конечно, все это, как объясняет в своей записке аналитик Mizuho Bank Кен Чунг Кин Тай, может больше отпугнуть инвесторов, встревоженных состоянием китайского сектора недвижимости, чем успокоить их. Действительно, “знаковая” ликвидация Evergrande может привести к снижению цен, что еще больше подорвет доверие инвесторов к недвижимости и стоимости активов, которые пока еще не достигли дна. Однако положительным аспектом “удара” по Evergrande является то, что события понедельника сигнализируют о том, что экономисты Си делают все возможное, для преодоления долгового кризиса в Китае. “Пришло время суду сказать – хватит”, – заявила судья Линда Чан на утреннем заседании суда в понедельник. Генеральный директор Evergrande Шон Сиу сообщил, что компания будет продолжать строительство и сдачу объектов недвижимости, несмотря на решение о ликвидации.
Чан неоднократно откладывала разбирательство, чтобы предоставить Evergrande время для заключения сделки по реструктуризации. В своем решении Чан сослалась на “отсутствие прогресса со стороны компании, выдвинувшей на первый взгляд жизнеспособное предложение по реструктуризации”, а также на “неплатежеспособность” Evergrande. Одна из возможных мер, о которой уже давно говорят инвесторы, — это принятие Пекином модели Resolution Trust Company, подобной той, которую США использовали для преодоления кризиса сбережений и займов 1980-х годов. Это поможет избежать “потерянного десятилетия” (имеется в виду период длительной экономической “стагнации” в экономике Японии), поскольку сектор, способный генерировать до четверти внутреннего валового продукта Китая, получит новый импульс. Аналитики рынка недвижимости прогнозируют, что в ближайшее время Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь также могут ввести налоговые льготы. Тот факт, что ни шанхайский, ни гонконгский рынки не обвалились на фоне новости о ликвидации China Evergrande Group, имеет особое значение.
Это позволило застройщику выплатить проценты по долларовым облигациям и избежать дефолта в октябре. Также утверждалось, что Evergrande хочет продать широкофюзеляжный лайнер Airbus ACJ330. Дерек Лай, известный специалист по реструктуризации и вице-председатель Deloitte China, отметил, что в последние годы количество случаев ликвидации компаний в Китае постоянно растет. При этом большинство компаний пытаются отсрочить свое банкротство, предлагая планы по реструктуризации долгов. Вместе с тем, он добавил, что реализовать эти планы не так-то просто, поскольку китайская экономика полностью еще не восстановилась. По его словам, банкротство Evergrande может вызвать у инвесторов опасения касательно планов реструктуризации других застройщиков.
Гонконгский суд рассматривал дело Evergrande в связи с иском инвестиционной компании Top Shine Global, в июне 2022 г. Обвинившей застройщика в непогашении долга в 862,5 млн гонконгских долларов (около $110 млн). Просьбы девелопера отложить решение о ликвидации, чтобы предоставить больше времени на переговоры с кредиторами, удовлетворялись семь раз (последний — 4 декабря 2023 г.).
Evergrande Group — гигант рынка недвижимости с активами на $240 млрд. Кризис вокруг компании продолжается с 2021 года, когда стало известно о серьезных финансовых проблемах холдинга. Ликвидация Evergrande — не конец истории, а ее начало, которое еще больше усложнит повседневную деятельность застройщика, считает старший экономист инвестбанка Natixis Гэри Нг. Внимание офшорных инвесторов будет сосредоточено на том, как китайские власти будут обращаться с иностранными кредиторами при банкротстве компании, отмечает Reuters. Акции компании после оглашения решения упали на 20% на торгах в Гонконге.
В последние дни Народный банк Китая предпринял шаги для решения именно этих задач. Так, с 5 февраля ЦБ КНР понион снизил норму резервных требований (RRR) на 50 базисных пунктов. В понедельник утром акции Evergrande упали на 20,8 процента до 16 гонконгских центов (2,05 цента США), после чего торги были приостановлены. Акции China Evergrande New Energy Vehicle Group упали на 18,2 процента до 22,9 гонконгских центов, а акции Evergrande Property Services Group снизились на 2,5 процента до 39 гонконгских центов. Строительство — крайне важная, ключевая отрасль для оценки состояния и сохранения стабильности экономики любой страны. Строительная индустрия не только создает большое количество рабочих мест, но и способствует развитию или упадку целых населенных пунктов, обеспечивает заказами смежные отрасли.
Evergrande предложила кредиторам обменять долг на акции своих дочерних компаний Evergrande Property Services и Evergrande New Energy Vehicle. Требовалось, чтобы держатели долговых бумаг группы одобрили этот план реструктуризации. Но аналитики телеграм-канала «Мои Инвестиции» отмечали, что достижение соглашения затрудняют два фактора — большое число владельцев облигаций, а также, вероятно, низкие уровни возмещения в рамках предлагаемой реструктуризации.
«Будущее китайского гиганта создает неопределенность в мировом финансовом секторе, поскольку китайские регуляторы еще не обозначили свою позицию по отношению к Evergrande Group. Решение о ликвидации застройщика может еще больше потрясти и без того хрупкие рынки капитала и недвижимости Китая, пишет Reuters. На фоне борьбы Пекина с падением рынка любой новый удар по доверию инвесторов может еще больше подорвать усилия китайских политиков по оживлению экономического спроса, отмечает агентство. В августе 2023 года девелопер China Evergrande Group подал заявление о банкротстве в суд Нью-Йорка.
Как писал Bloomberg, миллиардера не взяли под стражу, а поместили «под наблюдение». Это своеобразный аналог домашнего ареста – когда нужно быть дома и не контактировать с внешним миром. Родился Хуэй 9 октября 1958 года в маленькой деревне с деревне с населением 50 тысяч человек в китайской провинции Хэнань.
В 2015 году Guangzhou Evergrande стал первым азиатским клубом, вышедшим на IPO. Кстати, в начале 2021 года клуб попытался дистанцироваться от Evergrande, удалив имя спонсора из своего названия. В 2019 году доход Evergrande составил 76 миллиардов долларов, а валовая прибыль – 18 миллиардов. К 2020 году в холдинге трудились уже более 200 тысяч человек, а его выручка подобралась к отметке в 77,4 миллиарда долларов. По итогам 2020 года у компании были контракты на 119,5 миллиардов, а общая сумма активов составила 350 миллиардов долларов.
Если раньше рейтинг дефолта эмитента находился на уровне С («близкий дефолт»), то теперь он снижен до уровня RD («ограниченный дефолт»). Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте понизили у материнской компании застройщика, а также у ее «дочек» — Tianji Holding Limited и Hengda Real Estate Group. Одна из главных причин, по которой зарубежные инвесторы дискутируют о том, является ли Китай сейчас “неинвестируемым”, — это хроническая непрозрачность на высших уровнях власти. По словам экономиста Николаса Спиро из Lauressa Advisory, “никто не знает, как” Пекин планирует “ребалансировать свою экономику” после слишком многих ” безуспешных попыток спасения”.
Строительную компанию называют крупнейшей не только в Китае, но и в мире. Истоки и основатель Компанию Evergrande в 1996 году основал мужчина средних лет из обычной семьи – Хуэй Ка Янь. Забегая вперед скажем, что бизнесмена задержали в сентябре 2023 года.
Гендиректор Evergrande Сиу Шон заявил, что компания намерена реструктурировать и сохранить работоспособность как можно большей части бизнеса, а решение суда не повлияет на работу других подразделений застройщика. Иск о ликвидации застройщика в июне 2022 года подал один из инвесторов группы — Top Shine Global. А августе 2023-го China Evergrande Group подала заявление о банкротстве в США. О дефолте по платежам в адрес кредиторов и субподрядчиков Evergrande объявила еще в 2021 г., после нескольких лет бурного роста и активных заимствований. Крах крупнейшего застройщика привел к кризису на рынке недвижимости КНР, суммарный метраж запущенных в 2022 г. Новых проектов сократился на 39,4% в годовом исчислении, до 1,206 млрд кв.
- И это изменит представление о том, что Пекин повторяет ошибки Японии 1990-х годов в период кризиса “плохих” долгов.
- Правительство стимулировало такие процессы, поскольку благодаря смене назначения земли с сельхоз угодий на городскую застройку цены на нее взлетали в разы.
- Это позволит команде реформаторов Си сбить с толку скептиков и вдохнуть новую силу в China Inc. Таким образом, будут выполнены поручения председателя Си о приоритетности качества экономического роста перед его количеством.
- Бали — фактически единственный регион Индонезии, куда сейчас вкладываются россияне, отмечают аналитики.
- В 2019 году доход Evergrande составил 76 миллиардов долларов, а валовая прибыль – 18 миллиардов.
- Более половины домов, которые начала строить компания, оказались недостроены, несмотря на обещания застройщика.
27 января правительство Гуанчжоу ослабило ограничения на покупку недвижимости. Оно заявило, что теперь люди могут покупать столько недвижимости в городе, сколько захотят, при условии, что площадь каждой квартиры не превышает 120 квадратных метров. Evergrande было предписано продать также часть своих активов для сохранения основной деятельности.
В случае волны банкротств застройщиков, может возникнуть серьезная проблема у всей финансовой системы. В начале декабря 2021 года Evergrande Group объявила дефолт по своему долгу перед глобальными инвесторами и начала процесс реструктуризации. «Банкротство застройщика было лишь вопросом времени», — считает Ольга Гогаладзе. После решения суда цена акций Evergrande на Гонконгской фондовой бирже рухнула на 21,36%, до 0,162 гонконгского доллара ($0,021 по текущему курсу) — минимума за всю историю торгов акциями компании. Evergrande в 2021 году пережила технический дефолт после двух невыплат по займам.
По итогам четвертого квартала 2023 года экономический рост составил 5,2% в годовом исчислении. «Мы уже давно слышим разговоры, что следующий мировой кризис может прийти из Китая. Потери понесут лишь местные и иностранные инвесторы и фонды, но это не те масштабы, которые может ‘‘почувствовать’’ весь мир», — заключил эксперт. На прошлой неделе Evergrande в очередной раз признался о своих проблемах с ликвидностью.
Еще через пару дней девелопер просрочил выплаты более чем на 80 млн долларов. 12 октября Evergrande пропустил третий раунд купонных выплат по облигациям за три недели. Тогда Fox Business сообщал, что некоторые держатели облигаций остались без выплат на сумму 148 млн долларов. Такое решение аналитики приняли после очередных «просрочек» Evergrande. 6 ноября Tianji Holding Limited пропустила выплаты по облигационным купонам на 645 млн долларов.
Акции китайского застройщика China Evergrande Group рухнули после решения суда ликвидировать компанию с многомиллиардными долгами. В моменте акции Evergrande на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) обвалились на 21,36% и достигли минимума за всю свою историю — 0,162 гонконгского доллара ($0,021 по текущему курсу). Из-за обвала котировок Гонконгская фондовая биржа приостановила торги бумагами. Будут ли проблемы на территории материкового Китая с признанием в полной мере решения суда Гонконга и смогут ли кредиторы компании получить там ее активы, зависит от решения соответствующих органов на материке, считает Карнеев. Здесь – по примеру подобных ситуаций – выстроится очередь из кредиторов.
Руководство компании не смогло предложить конкретный план по реструктуризации долга, после чего суд в Гонконге принял решение о ликвидации застройщика-гиганта, сообщает Reuters. Решение о ликвидации крупнейшего в мире девелопера связано с банкротством, уточнила судья Линда Чен. Высокий суд Гонконга 29 января принял решение о ликвидации крупнейшего девелопера Китая – China Evergrande, долги которого перед кредиторами достигли $333 млрд. Как пишет South China Morning Post, судья Линда Чан посчитала уместным отдать соответствующий приказ, так как дело длилось уже более полутора лет. По ее словам, Evergrande так и не смогла предложить конкретный план реструктуризации своих долгов (слушания переносились семь раз) и в результате управление ею перешло к временной администрации.
Как пишет Bloomberg, Blackstone решил сделать ставку на развитие искусственного интеллекта после покупки оператора дата-центров QTS за 10 млрд долларов в 2021 году. Blackstone считает, что это может стать лучшей инвестицией в истории компании. Однако этой стратегии может помешать недостаток электромощностей в стране. Но неясно, примут ли материковые суды постановление о ликвидации Гонконга. По информации Washington Post, Evergrande планировала уменьшить свой долг вдвое к середине 2023 года. В 2022 году компания продала крупный проект в Ханчжоу на сумму $531,9 млн для погашения своих строительных долгов.
Так закончится одно из крупнейших, если не крупнейшее корпоративное банкротство в истории мирового бизнеса. По состоянию на июнь 2023 года у компании оставались недостроенными около 800 объектов в 233 китайских городах. Компания была основана в 1996 году и для реализации своих проектов брала средства в долг. В итоге к концу 2021 года сумма ее обязательств превысила $300 млрд.
К таким последствиям приводит политика легких денег, считает Дроздов. Из-за легких кредитов и спроса на жилье в Evergrande быстро поступали финансы. Из-за этого компания стала брать на себя чрезмерные риски, с которыми в итоге не справилась. Например, владельца Evergrande призывали расплачиваться по долгам из собственного кармана. Однако капитал Хуэй Ка Яня почти в 30 раз меньше накопленных Evergrande долгов.
Капитализация застройщика, ранее насчитывавшая десятки миллиардов долларов, на момент приостановки торгов составляла около $275 млн. Сложность ситуации заключается не только в том, что застройщик — один из крупнейших на китайском рынке, но и в подсудности дела. Издание указывает, что КНР частично признает решения гонконгских судов, в то время как активы компании находятся преимущественно в Гонконге. Но совершенно очевидно, что российские власти должны постоянно пристально следить за финансовым состоянием крупных застройщиков, степенью их закредитованности и способности погашать долги. И категорически нельзя допускать монополизации рынка строительства недвижимости, особенно в крупных городах. Потому что при монопольном положении одного застройщика его финансовые проблемы способны обрушить весь региональный рынок недвижимости.
Но теоретически решение суда может дать ликвидаторам контроль над активами Evergrande в материковом Китае, так как Гонконг подписывал соглашение о взаимном признании банкротства и реструктуризации. Об этом говорится в постановлении, которое переводит крах самого закредитованного застройщика в мире на новую непредсказуемую стадию. Судья Высокого суда Линда Чан выдала постановление о ликвидации в понедельник, 29 января, поскольку за долгие месяцы переговоров компания так и не сумела предложить план реструктуризации, который удовлетворил бы международных кредиторов. Застройщик объяснил, что из-за расследования регулятора в отношении главного китайского подразделения не может выпустить новые облигации в рамках реструктуризации долга.
Гонконгский индикатор Hang Seng обвалился на 12% и достиг минимумов за 20 лет. На этом фоне власти Китая пытаются принимать меры, чтобы остановить падение. В частности, Пекин ограничил продажу акций для институциональных инвесторов, запретив им быть чистыми продавцами акций в определенные дни. Также был ограничен для иностранных инвесторов доступ к фондам, которые инвестируют в ценные бумаги, котирующиеся за пределами материкового Китая.
Миллиардер Хуэй Ка Ян, который владеет Evergrande Group, был задержан полицией 27 сентября 2023 года. Уже несколько месяцев внимание участников фондового рынка приковано к одному из крупнейших застройщиков в Китае Evergrande. Компания с июня находится на грани краха — она накопила долгов на 300 млрд долларов и одну за другой пропускает выплаты по облигациям. Рейтинговые агентства до последнего игнорировали эту ситуацию, однако сегодня Fitch все-таки понизило рейтинг девелопера и его «дочек» до «ограниченного дефолта». В агентстве полагают, что вскоре гиганта на рынке недвижимости ждет банкротство — его шансы справиться без поддержки властей фактически равны нулю. Крупнейший девелопер Китая China Evergrande Group, испытывавший серьезные финансовые проблемы с осени 2021 года, все же будет ликвидирован.
Хуэй Ка Янь стал самым богатым человеком страны, а также вошел в Народный политический консультативный совет Китая. Ка Яню принадлежал 71% акций, а в период с 2010 по 2020 год он получил 8 миллиардов дивидендов, по данным Forbes. Причем 5,3 миллиарда из них пришлись на период с 2017 по 2020 год, когда долг Evergrande начал расти и достиг 300 миллиардов. Конец взлета и начало пике Проблемы в компании начались с приходом пандемии COVID-19.
История взлета и падения China Evergrande Group словно написана для специального учебника по организации рынка жилья в любой крупной стране мира с большим количеством регионов. Девелопер был создан в 1996 году, строил исключительно в долг — под государственные кредиты, а потом и под облигации международного займа. Расплачивалась компания, естественно, за счет продажи построенной недвижимости. Но постепенно масштабы расширения бизнеса за счет заемных средств оказались несопоставимо больше возможностей расплачиваться с «дикорастущим» объемом долгов. По сути, Evergrande превратилась в строительную финансовую пирамиду.
«Большая часть активов Evergrande находится на материковой части, что вызывает сомнения в простоте процесса ликвидации. Инвесторы ожидают от китайских судов подтверждения решения суда Гонконга, что может установить важный прецедент в отношении исполнения судебных решений Гонконга в Китае», — предупреждает аналитик. Сейчас наблюдается крупнейший недельный приток средств крупнейших инвесторов в китайские акции. Не стоит ожидать и влияния на российские компании и российских застройщиков. Рынок России на данный момент является достаточно закрытым и не так сильно зависит даже от мировой финансовой системы. Местонахождение миллиардера неизвестно, обвинения в его адрес не были обнародованы, уточняет агентство.
Если цены на недвижимость продолжат падать, правительству будет очень сложно стимулировать экономику, подчеркнули специалисты. Согласно отчету за 2022 г., долги девелопера снизились в годовом выражении на 5,5%, до 2,437 трлн юаней (порядка $340 млрд по нынешнему курсу). После решения суда акции Evergrande рухнули более чем на 21% и обновили рекордные за всю свою историю минимумы. В декабре компания столкнулась с техническим дефолтом, в марте 2022-го торги на бирже остановили.
Недельный приток инвестиций в китайский фондовый рынок к 26 января стал вторым по величине за всю историю наблюдений — $12 млрд, сообщило ранее агентство Reuters со ссылкой на данные компании Global Research, фиксирующей перетоки капитала. Тем не менее китайские индексы непрерывно снижаются после 26 января, теряя по 1 — 2%. Долги на тот момент превысили $300 млрд, а рейтинговые агентства предупредили о риске дефолта», — напомнила эксперт по инвестициям, экономист и создатель pro.finansy Ольга Гогаладзе.
Другая огромная трещина в финансовой системе Китая — это бюджеты местных органов власти. Пекину необходимо привести в порядок балансы застройщиков, а также разработать надежные механизмы, чтобы предотвратить крах долговых обязательств местных органов власти (LGFV) объемом 9 триллионов долларов США. Ранее в этом месяце Ping An Bank, крупнейший китайский кредитор, внес 41 компанию в реестр застройщиков, которые могут претендовать на финансовую поддержку.
Иностранные инвестиции позволили компании выйти на прибыльные рынки недвижимости Шанхая, Тяньцзиня, Уханя и Чэнду, а также войти в число двадцати крупнейших застройщиков Китая. В 2009 году Evergrande вышла на IPO на Гонконгской фондовой бирже, и привлекла еще 722 миллиона долларов. Компания стала строительной империей, теперь помимо жилья среди ее проектов числились бизнес-центры, гостиницы, торговые центры, производство автомобилей и аккумуляторов, медицинские разработки, страхование и многое другое. В 2017 году Evergrande стала крупнейшим акционером электромобильного производителя Faraday Future. В 2018 году – приобрела футбольный клуб Guangzhou Evergrande Taobao FC за 1,4 миллиарда долларов. Команда дважды выигрывала Лигу чемпионов АФК – в 2013 и 2015 годах – и восемь раз за последнее десятилетие занимала первое место в Китайской Суперлиге.
На сегодня их стоимость составляет 241 миллиард долларов, эти средства не покрывают сумму основного долга. Аналитики отмечают, что работа компании может продолжится на время процесса ликвидации. Последствия для рынка Крах компании Evergrande, по мнению участников рынка, имеет серьезные последствия для экономики и общества Китая. Он может привести к снижению инвестиций, занятости, доходов и потребления в этом секторе, а также повлиять на другие отрасли, связанные с недвижимостью, такие как строительная промышленность, металлургия, энергетика и финансы. Кроме того, падение девелопера может усугубить социальные проблемы в Китае, так как миллионы людей могут потерять свои деньги, работу или жилье. Существует и риск надлома финансовой системы Китая, поскольку девелопер был завязан со многими банками, фондами и правительственными структурами.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.
Leave a Reply